2014年在深交所上市的生猪衍生龙头企业牧原食物股份有限公司（简称“牧原股份”），正权谋港股上市。牧原股份将此举视为出海计谋的枢纽一步。
2022年，牧原股份曾尝试在瑞士证券交游所刊行公共存托证据（简称“GDR”），但最终未果。在业内东说念主士看来，牧原股份驱动赴港上市职责，既有政策利好推动，也有在越南等东南亚阛阓阅历非洲猪瘟之际，通过复制生物防控模式，霸占国外阛阓的推敲。“A+H”股布局天然有助于推动国际化程度，但公司也将面对更严格的监管要求。
筹画港股上市
4月15日，牧原股份布告，拟刊行H股股票并在香港集会交游所上市。本次刊行的H股股数将不逾越本次刊行后公司总股本的8%（逾额配售权应用前），并授予举座和洽东说念主不逾越前述刊行的H股股数15%的逾额配售权。召募资金将用于进一步股东国际化计谋、研发鼎新及公司运营等用途。公司将充分推敲现存股东的利益和境表里本钱阛阓的情况，在股东大会决议有用期内采用适合的时机和刊行窗口完成本次刊行并上市。
香颂本钱董事沈萌向新京报记者示意，H股阛阓中，生猪衍生属于具有较高策动风险的老成行业，成长性和收益性相对郑重，对投资者劝诱力或相对弱些。A股生猪衍生公司刊行H股，可能会在一定程度上摊薄每股财务目的，但H股经常刊行量有限，是以受影响的幅度相对较小。牧原股份本次筹备赴港上市，除基于自己需求外，也稳妥政策导向。看成国内头部生猪衍生企业，牧原股份事迹表当今同业业中隆起且市值界限大，此类企业刊行H股不错清晰内地企业寻求本钱国际化的信心。
若后续在港股上市，牧原股份将在本钱阛阓完成“A+H”股布局。艾文智略首席投资官曹辙告诉新京报记者，在A股和H股两个阛阓进行融资，平正在于不错增多资金开端，为公司国际化等计谋提供更有余的资金扶直，劝诱国际投资者关心，提高公司惩处水慈悲信息裸露尺度，增强公司在国际阛阓的影响力和竞争力。此外，不同阛阓的投资者对公司估值可能存在各异，通过“A+H”布局，公司有机会取得更合理的估值，普及阛阓价值。
但登陆港股也并非莫得风险，上市公司需要同期无礼中国内地和中国香港两地的监管要求，面对更严格的监管环境制服丝袜，公司的合规成本会增多。不同阛阓的投资者结构、投资立场和阛阓环境存在各异，可能导致公司股票在两个阛阓阐发不一致，股价波动可能加大。在两个阛阓上市，需要参加更多东说念主力、物力和财力进行信息裸露、投资者接洽管束等职责，也会增多公司运营成本。
牧原股份示意，戒指咫尺，公司正积极与关联中介机构就本次刊行并上市的关联职责进行征询，除本次董事会、监事会审议通过的关联议案外，其他对于本次刊行并上市的具体细节尚未细则。同期，根据关联轨则，牧原股份本次刊行并上市尚需提交公司股东大会审议，并需要取得中国证监会、港交所、香港证券及期货事务监察委员会等关联政府部门、监管机构、证券交游所的批准、核准或备案。本次刊行并上市能否通过审议、备案和审核要津并最终现实，具有紧要不细则性。公司将依据关联法例的轨则，根据本次刊行并上市的后续进展情况实时履行信息裸露义务。
曾筹备刊行GDR未果
贵府清晰，2024年，牧原股份完了商业总收入1379.47亿元，同比增长24.43%；完了归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%。相合各家养猪上市公司裸露的销售数据可知，牧原股份2024年依旧是生猪出栏量最多的企业，全年共销售生猪7160.2万头。
早在两年多前，牧原股份就曾尝试进行境外融资。2022年12月，牧原股份布告，筹画刊行公共存托证据（简称“GDR”）并苦求在瑞士证券交游所挂牌上市。界限上，刊行GDR所代表的新增基础证券A股股票不逾越2.5亿股，不逾越公司刊行完成后无为股总股本的4.37%。召募资金拟用于拓展公共供应链网络，诽谤采购成本，保险公司供应链安全，加大公司研发参加和工夫鼎新，普及公司智能化、数字化水平，补充营运资金、偿还债务过头他一般用途。
关联GDR苦求事宜2023年1月获证监会受理，3月获瑞士证券交游所监管局批准，2023年10月，牧原股份却示意，鉴于表里部环境等客不雅要素发生变化，公司与关联中介机构经过深切探讨和严慎分析后，决定阻隔刊行GDR事项。同月底的一场媒体洞开日举止中，牧原股份董秘秦军说起，公司阻隔GDR主要出于三方面推敲：2023年公司资金环境较2022年愈加宽松；牧原股份股价那时低于其往常合理的投资价值，刊行GDR不利于股东利益；为爱戴阛阓健康发展，监管层对万般融资事项有部分调度，公司以为政策窗口期存在一定不细则性。
在部分业内东说念主士看来，牧原股份本次转战港股，或较此前股东GDR事项时机会更为合适。中国生猪预警网首席分析师冯永辉告诉新京报记者，中国养猪业前几年受到非洲猪瘟影响时，牧原股份在生物防控方面积蓄了丰富教会，助力其在本轮生猪衍生企业洗牌中跃升为行业衰老。咫尺东南亚生猪产业正在受到非洲猪瘟触及，国里面分生猪衍生企业看到了潜在的阛阓机会，牧原股份也不例外，出海养猪需要资金扶直，港股则成为渴望融资平台。
曹辙指出，2024年证监会就已明确提议扶直内地行业龙头企业赴港上市。2025年以来，国度外汇管束局优化了境内企业境外上市的资金管束，简化境外上市外汇登记，中国证监会、港交所也给与了多项要领，如优化新上市苦求审批经由、诽谤H股占比要求等，一系列政策红利齐在为内地企业赴港上市提供更便利的条款。
国际化业务落子越南
4月16日，牧原股份恢复新京报记者称，本次刊行H股是其出海计谋的枢纽一步。现时，越南及附进东南亚国度的生猪衍生行业从业者对于非洲猪瘟防控、猪场变调、硬件升级、生物安全防控体系等需求较为要紧，这也成为公司国外业务开展的切入点。公司拟在港股上市，恰是概述推敲自己业务发展需要，但愿借助香港公共金融中心肠位，打造国际化本钱运作平台，丰富融资渠说念和用具，股东公司国际化计谋布局、普及企业形象及国际著名度，吸收更多国际东说念主才，加快国外团队缔造，加强与境外本钱阛阓对接。
新京报记者留神到，2024年，牧原股份已与越南衍生公司BAF达成合营条约，为其提侍奉猪工夫职业决策、硬件扶直、东说念主员培训等，普及越南当地生猪衍生企业的衍生水慈悲管束才智。2025年3月，牧原股份子公司瑞谷国际农产有限公司投资缔造境外全资子公司越南牧原有限公司，地址在越南胡志明市，注册本钱为15万好意思元，主要经商业务为提供生猪衍生方面的工夫职业、智能化衍生开发等。
国外业务的起始为何采用在东南亚？冯永辉分析，东南亚地区东说念主口基数刚烈，其中，越南肉类耗尽习尚和中国相近，猪肉耗尽量不仅在国内占比大，在公共也排行前哨。同期，越南等地受非洲猪瘟影响，生猪价钱不休走高，出现历史峰值，关联情形和我国养猪业前几年阅历的行情有好多相同点。我国头部生猪衍生企业看成过来东说念主，有经过实战熟习的老成模式不错径直复制。从另一方面来看，国内生猪阛阓经过近几年扩产、稳产相对饱和，大幅推广的时间依然以前，东南亚阛阓当下的生猪缺口，为国内生猪衍生企业扩大体量带来更多可能性。
冯永辉教导，出海养猪过程中，要留神盲从当地法律法例等合规问题，藏匿潜在风险。国内生猪衍生企业进攻东南亚阛阓，更妥贴以工夫输出而非径直设厂的神情入局。看成合营方，当地企业更熟悉本王法律法例，也更容易在地皮等审批方面镌汰时刻，普及成果。
布局越南后，牧原股份的国际化计谋还有哪些打算？牧原股份恢复称，咫尺国外业务仍处于探索阶段，已竖立国外业务团队，将对国外阛阓进行充分调研，不竭挖掘国外阛阓发展机遇。而在国内阛阓，公司2025年有将全年生猪衍生扫数成本作念到平均12元/kg的成本方向，将从健康管束、种猪育种、养分配方、智能化应用四点发力，普及每头猪的盈利水平，普及尺度化管束才智，带动举座成本下落。
新京报记者王想炀
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